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宝藏猎人1

李兴伟:新时代中国金融新版图

来源:ub8优游娱乐旧版登录 浏览次数: 日期:2017-12-18 02:15
(说明:本文是学习十九大报告的系列笔记之一,转载请注明出处。) 金融是国家重要的核心竞争力。启动中国经济新航程有以下路径依赖:有序推进金融去杠杆,重点拆解地方政府债务风险、银行同业清理与规范、股市为实体经济融资、伴随股市启动驱赶资金进入实体经济实现房市软着陆和人民币国际化等。站在新时代起点,中国金融系统当务之急要遵循金融发展规律,深化金融改革,构建金融新版图,逐步形成强大抗风险能力的国家金融生态。只有这样,才能切实提高金融服务实体经济能力,促进经济和金融良性循环、健康发展,真正将防范系统性金融风险落到实处。 一、中国正接近金融经济周期的顶部 金融体系显著影响经济周期的运行规律。金融经济周期是一个较新的概念,它主要是指金融经济活动在内外部冲击下,通过金融体系传导而形成的持续性波动和周期性变化。在金融工具的创新不断取得突破的情况下, 金融管制放松和全球 金融市场的融合已成为一种发展趋势。资金的高度流动性改变了经济周期的运行特征。现代金融周期表现出与真实 经济周期、古典经济周期完全不同的特征事实,任何微小的变化都可能通过金融市场的放大和加速作用而对国民经济产生巨大的冲击。 近日,中国央行在第三季度货币政策执行报告(以下简称“报告”)中首提“金融周期”一词。报告在专栏4——《健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架》中指出,国际金融危机促使国际社会更加关注金融周期变化,需引入宏观审慎政策加以应对。可见,中国央行已经正式关注资产价格和金融市场波动潜在的巨大影响,也就是开始重视金融周期的影响。特别是中国央行报告指出,评判金融周期,最核心的两个指标是广义信贷和房地产价格,前者代表融资条件,后者反映投资者对风险的认知和态度。根据彭文生的研究,房地产价格和信贷扩张的力度,估算了中国、美国、欧元区三个主要经济体的金融周期;金融周期往上走是信贷扩张、房地产价格上升,往下走是信贷放缓、房地产价格下降。当前,中国对房地产与金融扩张主动踩下刹车,用地产暂时冷冻了流动性泛滥。 中国正处在金融周期逐步接近顶部的时期,金融杠杆风险凸显。央行数据显示,2016年12月末,人民币房地产贷款余额26.68万亿元;银行表内、表外理财产品资金余额分别为5.9万亿元、23.1万亿元;信托公司受托管理的资金余额为17.5万亿元;公募基金、私募基金、证券公司资管计划、基

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 关键词: 金融